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煤炭石油旺季需求和保障房支撑煤价估值提升待政策放松

发布时间:2019-08-14 17:21:35

煤炭石油:旺季需求和保障房支撑煤价 估值提升待政策放松 2011-07-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点煤电矛盾凸显,动力煤炼焦煤分化,板块小幅跑赢大盘上半年,受高耗能行业产量快速增长,煤炭主产区产量增速下降影响,煤炭市场价格快速上涨。其中,由于电荒、干旱,动力煤6月末价格较年初上涨7%,炼焦煤继1季度整体上涨100元/吨后,2季度走势整体较为平稳。受益于行业高景气,上半年煤炭行业指数跑赢沪深 00指数2.5个百分点。

需求:面临回落风险,短期仍受季节性因素支撑下半年需求增速面临回落,一方面通胀形势依然严峻,政策紧缩预期仍较强烈,另一方面,为缓解电荒,国家开始对能耗行业实行大规模限电和惩罚性电价,在一定程度上影响下游需求。

不过下半年的需求仍受两方面增速支撑,一为季节性因素,一般而言下半年的火电需求量较上半年高约9%;二为保障房执行力度的加大,按照规划11年全国将建设1000万套保障房,截至5月底开工率仅 2%,预计 ,4季度新开工将提速。预计综合价格。

供给:煤矿整合全面展开,中西部地区仍受制于铁路运力十二五期间,煤炭资源整合、兼并重组仍是发展重点,山西、陕西、新疆、河南和贵州等地区的整合空间较大,另外部分地区特别是运输受限的中部地区煤炭供应可能仍然偏紧。

维持行业“看好”评级煤价上涨:2季度内蒙古、陕西等地区动力煤价上涨,同时考虑到电价的上涨和 季度保障房可能迎来开工高峰,部分公司业绩有望上调;资产注入:在各地政策支持和煤炭企业“大集团小公司”特征背景下,多个公司资产注入预期强烈,而信达问题解决可能是最重要的催化剂。

看好潞安环能、兰花科创、兖州煤业、中国神华、昊华能源、山煤国际和神火股份等。

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