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金融:业绩较好 压力尚存

发布时间:2019-10-09 19:59:23

金融:业绩较好 压力尚存 2010-05-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

●14家上市银行2009年实现归属于母公司净利润4 48亿元,同比增长16.4%,基本符合预期。2010年1季度实现归属于母公司净利润1421亿元,较去年同期增长 1.7%,一季度银行业绩增速超出预期。股份制银行由于息差表现较好,因此一季度业绩增速较高,如民生银行、华夏银行、招商银行的一季度净利润增速分别达到了71%、86%、40%。

● ●2009年商业银行实行了以量补价的策略,并且在保经济增长的政策刺激下,新增贷款大幅增长,上市银行中大型银行的贷款增速超过25%,多数股份制银行的贷款增速超过了 0%,城商行中南京银行和宁波银行的贷款增速超过了60%。为了应对息差下降的影响,提高生息资产收益率,银行在下半年普遍压缩了收益率低的票据贴现业务,公司贷款从行业分布上制造业贷款和房地产开发贷款占比下降。

●上市银行中,一季度息差走势也有所分化,国有银行一季度息差环比下降8个基点,高于平均水平。股份制银行息差状况略好,大力发展中小企业贷款的民生银行议价能力上升较快,一季度息差环比上升了8个基点,活期存款占比高的招商银行一季度息差上升了1 个基点。随着银行贷款议价能力的提高息差有望继续回升,预计大力发展中小企业的股份制银行息差上升的幅度更大。

●2009年和2010年1季度银行的资产质量继续改善,拨备覆盖率继续上升。2009年多数上市银行的不良贷款额和不良贷款率实现了双降,加回核销后的不良贷款净形成率较2008年大幅下降,华夏银行、宁波银行的不良净形成率略高于平均水平。资产质量的改善使上市银行信贷成本由2008年的1%下降至2009年的0.47%。

●一季度上市银行业绩超出预期,预计2010年全年净利润增速为24%。但目前政府融资平台贷款风险状况和地产调控政策成为制约银行板块估值提升的最大因素。银监会要求银行对政府融资平台贷款进行拆包检查、重新评估、准确分类,于6月份上报银监会,最晚于 季度前提足拨备,年底将坏账进行核销,有可能会使银行今年的信贷成本上升。市场恐慌情绪使银行股跌幅较大,虽然不排除有超跌反弹的机会,但政府融资平台贷款风险状况尚未明朗,并且在房地产调控和政策收紧的预期下,整体上近期银行股难有好的表现。

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