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华泰证券市场波动风险下行情绪继续略有回升

发布时间:2019-08-14 17:18:30

华泰证券:市场波动风险下行 情绪继续略有回升 2014-02-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

宏观领先指标:根据10月数据,经济同步指标上行,领先指标减速上行。相较历史来看,经过连续四个季度的上行,领先指数仍在100下方,显示此次经济回升力度较弱。

流动性环境指数:根据12月的数据,指数微幅回升,显示总体的流动性略有放松,原因在于虽然M2下行,但CPI的下行幅度较大使得过剩流动性上行。在高杠杠的背景下,明年M2增速将继续下行,我们预计明年流动性仍将呈中性偏紧状态,期间由于季度效应可能会略有波动。

资金成本:资金价格先升后降,流动性的相对宽松将使得资金价格继续有所平稳,对市场的扰动也将下行。

CVI:根据12月的CPI和最新的预期盈利率,大盘股CVI上周下行至-1.27,中盘股CVI下行至-0.87,小盘股CVI上行至0.54,显示大中盘个股相对债券和通胀的吸引力上升。

动荡指数:A股动荡指数先升后降,显示波动性风险回落。环球动荡指数也先升后降至阀值下方,显示外围市场波动风险最终也回落。

风险偏好指数:该指数节后上行,显示市场情绪继续略有回升。

Hurst指数:Hurst指数上周在阀值上方下降,目前暂无显示市场转向的信号。

盈利预测动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。根据201 年的一致预期,上周盈利预测加速的行业为农林牧渔、采掘、化工、建筑建材、机械设备、电子元器件、交运设备、医药生物、公用事业、房地产、商业贸易及餐饮旅游等。

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